ИИС - Индивидуальный Инвестиционный Счет
Разбираемся, что это такое, кому и зачем оно нужно и, главное, где выгода
Методика расчета
Наш конструктор позволяет составить портфель облигаций с максимально стабильным купонным доходом. Как считаем доходность облигаций? Тут все достаточно просто, но, как всегда, есть некоторые тонкости которые лучше знать, чем не знать.
Итак, помним, что наша цель - получить некоторый набор бумаг такой, чтобы он обеспечивал регулярное стабильное поступление денежков на счет. Буквально: «куда и сколько вложить средств, чтобы получать каждый месяц N ₽?» (см. с чего начать). Это программа минимум. Потом еще нужно будет решить задачку, как этот доход увеличить, но будем последовательны.
Пойдем от простого к сложному и сразу на примерах. Конкретные цифры здесь не так важны и быстро утратят актуальность, но сейчас важно разобраться в концепции.
Вот объявляется выпуск облигаций федерального займа с коротким названием ОФЗ 26207, номиналом 1000 ₽, купоном в 8,15 %, длительностью купонного периода 182 дня и датой погашения 03.02.2027. У этих облигаций фиксированный купон и отсутствует оферта (о ней чуть ниже). Уникальный идентификатор бумаги ISIN - RU000A0JS3W6 - присваивается чтобы не ошибиться и не выбрать случайно что-то очень похожее.
Если мы купим такую облигацию, то дважды в год будем получать 40,64 ₽ за вычетом 13% подоходного налога (15% от дохода свыше 5 млн. в год и 30% для нерезидентов) до февраля 2027 г. Вместе с последним купоном получим и номинал в 1000 ₽.
Чтобы посчитат доходность такой облигации нужно из суммы купонов за год (81,28 ₽) вычесть налог и разделить на номинал (1 000 ₽). На практике чаще мы будем сталкиваться со вторичным рынком облигаций, который организует биржа. Здесь появляется два новых параметра: текущая цена и накопленный купонный доход (НКД). Текущая цена зависит от множества факторов, таких как экономическая ситуация, положение эмитента, политика и прочее-прочее. Например, если у компании дела идут хуже чем в момент выпуска облигаций, люди не готовы платить полную стоимость в 1000 ₽ за бумагу, а вот с дисконтом (например, в 100 ₽) уже согласны купить. Это работает и в обратную сторону - если новые выпуски предлагаются с меньшим купоном, за старые будут приплачивать.
Великая эффективность финансовых рынков заключается в том, что приплачивать готовы ровно разницу в купонах и ни копейкой больше. Это простые смертные оперируют десятками-сотнями тысяч, а рядом на рынке есть большие организации, которые закупаются на миллиарды и они не дадут лишнего процента. Поэтому, если не случается никаких катаклизмов, рыночная цена будет справедливой.
Как же определяется доходность на вторичном рынке? На момент написания те же ОФЗ 26207 торгуются по цене около 840 ₽ потому что ставки за последнее время сильно выросли. Но кроме этой суммы за бумагу прийдется выложить еще 30 ₽ НКД в пользу продавца (пропорционально сроку между выплатами купонов). При этом, размер купонов которые мы будем получать, налоги и величина номинала остаются прежними. То есть, покупая сегодня эту облигацию за 870 ₽ мы будем до 02.2027 получать те же 40,64 ₽ - 13% дважды в год, а это доходность около 8% годовых. Вместо 7% (с учетом налога) при покупке по номиналу. Если через год ставки по вкладам будут предлагать не 18% как сейчас, а 6% как пару лет назад - будет очень даже приятно! И важно, что она прогнозируема. Как по вкладам условия никто поменять не сможет.
Стоит сразу упомянуть, что бывают облигации с переменным купоном (привязанным, например, к ключевой ставке или курсу валют). Существует такое понятие как оферта - это когда эмитент и/или держатель могут затребовать полное или частичное погашение долга. Или даже изменить ставку (но можно сказать «я не согласен, забирайте назад свои бумажки»). При этом, купон будет уменьшаться пропорционально, а конкретные условия обязательно прописываются на берегу. Ну и, конечно, не стоит забывать о возможности дефолта. В отличие от банковских вкладов, никаких страховок здесь не существует и банкротство эмитента приведет к потерям (поэтому мы и собираем портфель облигаций, а не складываем все в одну корзину). Это нужно будет рассмотреть отдельно.
Конструктор работает только с облигациями, торгующимися на Московской бирже, с постоянным купоном и без оферты. Мы считаем, что ставка НДФЛ у вас 13%, пополнений портфеля не планируется, а все купоны выводятся на личные нужды и не реинвестируются. В расчетах есть небольшая неточность из-за того что мы используем среднюю цену сделок за предыдущий день, а когда (если) вы будете покупать бумаги, цена будет несколько отличаться. Но в случае с облигациями, не так критично. Не считаем мы и комиссию брокера.
Важно: данные о ценных бумагах в калькуляторе - из открытых источников. В них все же могут быть ошибки или задержка в обновлении. Пожалуйста проверяйте внимательно каждую операцию.
Полезные материалы
Рейтинги
ААА АА А атставить панику! Про рейтинги облигаций: что за буквы и зачем?
Больше материалов в разделе все статьи
